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（原标题：11.28东吴期货【专题论说】铜：需求增长开动切换）欧洲杯2024官网

铜：需求增长开动切换

                                                                                     东吴期货 陈梦赟，薛韬

频年来，由于新动力产业的飞速发展，阛阓关于铜异日需求弥远保抓着极高的预期。前期由于新动力需求基数较小，尽管新动力需求快速增长，但对总体需求的提振有限，重点仍是在关爱电网以及地产板块。但咱们合计自2023年之后，新动力阛阓的基数效应还是深切，增长变化足以对总体需求形成较大影响。

铜在新动力阛阓的需求不错大致分为三个部分：光伏、风电、新动力汽车，其他板块还包括电网、地产以及家电池块，接下来咱们将分板块对铜卑劣需求进行测算。

光伏：光伏用铜量的测算阛阓大量在0.5万吨每GW。1-10月，我国光伏新增装机容量达1.43亿千瓦，同比增长144.78%，荟萃用铜量预测在71万吨，全年荟萃用铜量预测在88万吨把握。

风电：风电分为海优势电以及陆优势电，陆优势电用铜梗概在0.3-0.5万吨每GW，海优势电则略高一些，在0.8-1.5万吨每GW，但海风占比现在依然偏低，因此总体优势电使用0.5万吨每GW进行盘算，该项全年预测用铜量在30万吨把握。

数据起首：同花顺、东吴期货商议所

新动力汽车：新动力汽车单辆用铜80千克，而传统汽车用铜量仅为每辆20千克。尽管近期新动力汽车环比增速出现放缓，但同比依然可不雅，总体预测全年依然保抓30%的同比增速，累计用铜量预测在75万吨。

电网：电网工程设备每投资1亿元能带动800-1000吨的铜浪掷，电源工程设备每投资1亿元能带动200吨的铜浪掷，以此进行测算，在舍弃光电以及风电的情况下，2023年电力规模全年预测用铜量530万吨。

地产：房地产用铜主要包括三个部分：小区红线外供配电工程，贯穿城市配电网和小区配电站的电缆铺设；小区里面供配电、消防和景不雅工程，以及房地产设备之后的室内布电线需求；住户房屋内的装修和家电对铜的需求。按照国度尺度与行业大量使用的线缆王法推算，房地产强电布线用线量约为3kg每常常，而弱电部分笼统用线量约为0.6kg每常常，因此预见用铜量为3.6kg每常常。地产用铜量一般用好意思满面积进行测算，因此2023年地产端预测用铜量在330万吨。

数据起首：同花顺、东吴期货商议所

家电：家电池块中，空调耗铜约占家电行业总耗铜的65%，每台空调的用铜量梗概为0.01吨把握，商用空调用铜量会更高一些，因此空调板块预测全年用铜量在240万吨，家电规模举座用铜量预测在370万吨。

举座来看，铜卑劣浪掷中新动力占比逐年擢升，2023年预测将占到举座的13%，需求同比客岁增多60%，其中光伏板块增长迅猛，无论增速如故增量王人还是特等新动力汽车板块成为新动力板块中的主力增长品种，光伏自身的基数效应还是绝交小视。

干与2024年，咱们合计新动力板块的增速预测将有所放缓，但预期2024年总体仍能保管20%把握的较高增长，在这一水平下即使地产端的牵涉达到8%（凭证此前新开工面积进行测算），全年依旧依然简略已毕1.5%把握的增速。铜阛阓卑劣浪掷的增长开动幽静切换，传统需求放缓而新动力需求抓续放量欧洲杯2024官网，此前新动力基数较低导致对总需求影响有限的气象还是出现融会改善，新动力阛阓的计策变化将对铜阛阓卑劣形成较大影响。

数据起首：同花顺、东吴期货商议所